在中国房地产行业进入“存量时代”的当下，一场从“开发逻辑”到“运营逻辑”的深刻转型，正在悄然发生。

  中国金茂正是其中的先行者。

  过去十年，这家以“城市运营商”著称的企业，在全国核心城市不断深化布局。而如今，它凭借“投融建管退”的全周期资产管理能力，通过精品持有业务开辟出一条稳健而具有确定性的“第二增长曲线”—以商业、写字楼、酒店、文旅和轻资产运营为支点，构筑覆盖城市核心至社区末梢的商业新生态。截至2025年上半年，中国金茂持有及在营项目已达80个，总体量约360万㎡，叠加在建、待建项目，总规模近600万㎡，覆盖北京、上海、深圳、天津、青岛、苏州、杭州、宁波、长沙等核心城市。

  聚焦城市商业脉动，金茂商业版图的立体布局

  如果说“第二曲线”是中国金茂的新增长引擎，支撑这条曲线的核心之一，便是其商业领域的“三驾马车”——“览秀城”、“金茂汇”及“丰茂里”。三大产品线分别聚焦城市级商业、区域品质商业与社区特色商业的打造，形成从地标综合体到邻里商业的多层次结构。

  作为城市级商业标杆项目，览秀城坚守“与城市共生”的品牌理念，肩负着中国金茂城市运营能力最生动的实践使命。其中，长沙金茂览秀城无疑是最具代表性的样本。作为金茂首个览秀城项目及全国首批消费基础设施REITs底层资产，长沙览秀城位于梅溪湖国际新城核心区，开业九年来出租率长期保持在98%以上，销售额与客流持续领跑区域市场。它不仅是一座商业中心，更是与城市共成长的公共空间——湖光、地铁与人流在此交织，构成长沙都市生活的鲜活注脚。

  南京览秀城则把“年轻能量场”作为核心标签。项目毗邻玄武湖地铁口，集潮流首店、先锋餐饮和品质体验于一体，成为南京新生代消费的集散地。青岛览秀城通过持续优化品牌矩阵，集合了西西弗、蕉下、KKV、海底捞、小菜园等200余个品牌，强化体验与互动感，为片区发展注入了时尚活力与生活气息。张家港览秀城以“城市悠享生活中心”为主题，打造市民的社交聚场与家庭休闲目的地，已成为区域消费升级的重要承载体。

  作为区域品质商业，天津金茂汇展现出工业遗产改造的独特魅力。项目由伍兹贝格工作室操刀设计，以“修旧如旧、新旧并置”为核心理念，完整保留老厂房红砖立面、桁架屋顶与煤斗群落，使百年工业记忆与现代商业空间在光影间对话。在宁波奉化，金茂汇则以TOD商业综合体的形式落地金茂广场，联动地铁、酒店与乐园，构建出集购物、亲子与休闲于一体的都市微度假目的地。

  在览秀城与金茂汇之外，定位为精致社区商业的“丰茂里”，通过多种美好生活方式场景的呈现，充分体现了国际范、高颜值、烟火气、文化味及便利性。这一社区商业品牌通过盒子+街区的形式，让商业成为打造美好生活方式的融合节点，为周边消费者延展生活边界、焕新生活方式。

  苏州科技城丰茂里融合苏式人文与现代美学，打造亲子乐园、宠物天地与林荫步道；长沙梅溪湖丰茂里以“小而美”的治愈系商业服务职场人群，呈现新世代的生活方式。而今年“五一”期间开业的常熟昆承湖丰茂里，以13万人次的开业客流、100%招商率成为区域现象级项目，项目以餐饮街区+mall的结合方式，提供丰富多元的餐饮选择及生活配套服务业态，引入奥赛健身、悠适KTV、VV台球、万客隆超市及星巴克、必胜客、霸王茶姬、华为、名创优品等优秀品牌，为周边家庭及消费群体提供了高品质配套服务。

  从地标综合体到社区商业，从繁华中心到日常生活，金茂用多元的产品形态，为消费者提供高品质生活服务，串联起一座座城市的日常脉动。

  从重到轻，金茂“第二曲线”的确定性增长

  当商业不再只是消费场所，而成为串联城市生活的核心节点，中国金茂也在商业版图中打开了另一种增长方式——轻资产输出与全周期运营管理。

  在杭州富阳区，金茂以轻资产管理输出的方式运营“秦望水街”，项目以《富春山居图》的艺术意境重构滨水街区，形成“以水为线、一步一景”的沉浸式体验，已于今年国庆隆重开业，引入近70家优质品牌，其中近一半为浙江或富阳首店，开业当日客流超10万人次。此外，于2025年8月获取成都天府新区天沐锦江商业项目轻资产管理。

  在酒店领域，金茂通过轻资产管理输出的方式，运营太仓隐逸玫瑰庄园酒店、江阴嘉悦酒店及南昌嘉悦酒店，均于2025年成功开业。金茂的资产经营及管理能力得到越来越多的市场认可，为其轻资产服务输出打下坚实的基础。

  为进一步拓展商业版图、强化多元业态布局，中国金茂在杭州、武汉及上海，布局了三大城市地标项目。杭州览秀城预计2026年底入市，是杭州富阳“城市眼”的重要组成部分，聚焦潮流年轻人与品质家庭客群；武汉览秀城依托双地铁TOD，打造汉阳品质生活新地标；紧邻上海迪士尼度假区的横沔老街项目集“农文商旅”于一体，打造桃源生活都市村落。

  中国金茂以精品持有为主线，以轻资产运营为延伸，以REITs上市为支撑，形成了一个可循环、可持续的长期发展生态体系。

  在克而瑞发布的“2024年内资房企运营收入排行榜”中，中国金茂位列第14位，成为国资房企中运营收入增长最快的企业之一。稳定的经营性现金流、业绩表现亮眼的REITs平台、持续精进的资管体系、客户导向的长期主义，正在为中国金茂“第二曲线”的加速发展提供坚实的保障。

  从梅溪湖到玄武湖，从长江到富春江，金茂正在用一座座城市中的标杆作品，回答一个关于未来的命题——当开发周期结束时，真正的竞争，才刚刚开始。